从战栗性抢购到滥用紧缩裸舞，特朗普政府的关税样式正真切影响好意思国滥用者。

把柄好意思国科尔尼滥用者揣摸所最新发布的拜谒，受关税过甚不细目性影响，惦记营业争端推高开销的好意思国滥用者比例从客岁秋天的36%激增至2025年第一季度的54%。滥用者对开销的魄力愈发严慎，大齐接管“不雅望”战略。

贝恩公司与寰球最大第一方数据平台Dynata连合髻布的2025年4月滥用者健康指数则剖析，好意思国高收入群体的远景预测指数骤降11.8点至88.6点，创下自2020年疫情初期以来最大跌幅。中等收入群体的远景指数也小幅下落0.2点至永远中性水平，剖析出显著的珍重性滥用倾向。

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投资措置讨论公司好意思世（Mercer）亚太地区多资产认真东说念主西斯特曼斯（Cameron Systermans）对第一财经记者暗意，关税正通过两种机制对好意思国滥用举止产生下行压力。“率先，关税的普及十分于销售税或升值税的增多，这将径直导致滥用因价钱高潮而减少。同期，鉴于好意思国滥用者资产中很大一部分投资于股市，如果近期股市发扬抓续疲软，资产效应可能进一步扼制滥用。”西斯特曼斯说。

战栗性购买

关税的不细目性激发了滥用者举止的显著分化。一方面，部分滥用者因预期价钱高潮而聘请“战栗性抢购”。科尔尼滥用者揣摸所长处托马斯（Katie Thomas）暗意：“即便滥用者行将紧缩钱包，一部分滥用者仍会进行应激性购买。”

好意思国商务部数据剖析，3月零卖销售额环比增长1.4%，为两年来最大增幅，同比增长4.2%。其中，汽车及零部件销售同比激增近10%，家居用品增长近6%，建筑材料和园艺设备的销售增长了4.2%，电子居品和通顺用品高潮2.4%。

揣摸公司FWDBonds首席经济学家卢普吉（Christopher S. Rupkey）刻画说念，由于预计来岁价钱将大幅高潮，滥用者“趁当今还能捡到低廉，正在清空商店货架”，“滥用者的抢购就像一场庞杂的清仓大甩卖”。

贝恩公司/Dynata叙述也剖析，尽管高收入群体远景指数大幅下落，但滥宅心向增长了2.1点，这主如果滥用者试图在关税上调之前提前购买商品。

举例裸舞，数据分析公司Earnest Analytics的数据剖析，在4月2日至4月7日历间（即特朗普政府文书暂时豁免智高东说念主机、札记本电脑和其他滥用电子居品的所谓“平等关税”前），苹果公司的滥用开销较近期月平均水平增长了20%。

滥用者还涌向超市、大型扣头连锁店和汽车经销商。分析剖析，家得宝的滥用开销增长了10%，百货连锁店贝尔克的滥用开销增长了18%。另把柄跟踪滥用者举止的公司Consumer Edge的数据，在特朗普于4月2日文书所谓“平等关税”后的五天内，耐储存商品的购买量激增，罐装和瓶装蔬菜的销售额与前一周环比增长23%，速溶咖啡销售额增长20%，番茄酱销售额增长16%。主售日韩化妆品的好意思国零卖店Senti Senti也称，乱伦图片滥用者因预期关税来袭而提前抢购。

把柄近期跃居好意思国讹诈商店购物榜首位的敦煌网向第一财经记者提供的数据，从4月15日起，该平台的单日来回额（GMV）运转呈现爆发式增长，与前一周比较洞开翻倍增长。家电、安防居品、发成品及健康好意思容品类来回额区分激增962%、601%、671%和318%。其中，发成品商场尤为杰出，因好意思国高度依赖入口假发，供应商警告关税将推高价钱50%以上，加州部分发型沙龙已囤积半年库存。

滥用者运转不雅望

另一方面，滥用者紧缩开支的趋势相同显著。托马斯暗意：“不管是囤积鸡蛋，照旧在是否购买新iPhone上怦然心动，咱们看到全好意思界限内，不同业业的滥用者齐发扬出庞杂的困惑和悔怨。”

举例，瑜伽衣饰品牌Lululemon近日暗意，受宏不雅经济环境影响，好意思国滥用者正紧缩开支并减少实体店购物频率，“东说念主流量受到内容性影响”。在旅行管做事，达好意思航空公司暗意“增长基本停滞”，企业差旅“波动较大”。在餐饮业，连锁零卖超市艾伯森超市暗意，购物者也曾运转紧缩开支，购买更多自有品牌的居品和特价商品，并增多在家就餐。

贝恩公司/Dynata的叙述也发现，4月好意思国中等收入群体储策画愿上升2.4点，举债意愿下落2.5点，这剖析该群体运转接管退缩姿态，越来越倾向于储蓄而非超前滥用。高收入群体则受到股市泛动的严重影响。贝恩公司称，高收入好意思国滥用者占据了好意思国滥用开销的半壁山河。如果股市泛动和高收入群体的负面远景抓续，其滥宅心向很可能会受到影响，从而对好意思国经济增永恒景带来紧要打击。

牛津经济揣摸院首席经济学家卢姿蕙（Louise Loo）对第一财经记者暗意，由于股票商场波动、房地产商场趋势过甚他金融变量导致的负面资产效应，预计好意思国滥用者将受到关税样式的显赫冲击。

“好意思国经济受到的影响不仅限于营业和私东说念主投资者厚谊。在滥用者方面，通胀上升预计将显赫减少可主管收入。加之金融商场波动激发的负面资产效应，这将进一步恶化本年好意思国滥用者的负面远景。”她说。

关税将使价钱高潮

耶鲁大学预算实验室（The Budget Lab）上周发布的最新叙述剖析，刻下，好意思国滥用者靠近的合座平均有用关税率为28%，这是自1901年以来的最高水平。2025年新施加的关税将导致好意思国实践国内分娩总值（GDP）增长减少了1.1个百分点，价钱水平短期高潮3%，十分于每个好意思国度庭亏蚀4900好意思元。

从商品品类来看，短期内，滥用者靠近鞋类价钱高潮87%，服装价钱高潮65%。永远内，鞋类和服装价钱区分保抓29%和25%的涨幅。食物价钱在短期内高潮2.6%，永远内保抓高潮2.8%。极新农居品初期价钱高潮5.4%，最斥逐真是高潮3.6%。食物价钱在短期内高潮2.6%，永远内保抓高潮2.8%。极新农居品初期价钱高潮5.4%，最斥逐真是高潮3.6%。汽车价钱在短期内高潮12%，永远内高潮15%，后者的情形下十分于平均每辆新车价钱增多7400好意思元。

与此同期，前英国营业部官员、明泰战略讨论（SEC Newgate）总监雷尼森（Allie Renison）暗意，中国在许多商品的寰球出口中占据主导地位，这意味着好意思国找到替代制造商并拒接易。

把柄对好意思国商务部旗下寰宇性统计机构东说念主口拜谒局（USCB）的一项分析，在特朗普政府豁免智高东说念主机、札记本电脑和其他滥用电子居品的所谓“平等关税”后，好意思国最依赖从中国入口的50种商品中，仍有46种靠近关税。举例，分析剖析，中国在电电扇、空息争微波炉范畴主导寰球出口商场，2024年，90%入口到好意思国的电电扇、40%的自包含式空调设备以及90%的入口微波炉齐来自中国。

卢姿蕙也暗意，据该揣摸院测算，在好意思国从中国入口的商品中，约三分之一的商品对中国供应的依赖度特出70%，标明好意思国入口商寻找替代供应商的才能有限。“因此，好意思国滥用者和企业更可能承受关税带来的价钱高潮，这不仅会导致好意思国通胀冲击，还会激发严重的滥用需求回落。”她说。

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