红星本钱局4月4日音问，昨日，东鹏饮料（605499.SH）精致递表港交所肛交 推特，谋求“A+H”两地上市。招股书披露，东鹏饮料旧年营收和净利润别离为158.30亿元和33.26亿元，别离同比增长40.62%和63.08%。

功绩增长的背后，东鹏饮料的居品多元化问题仍待解。当今，能量饮料的营收占比仍超能够，第二增长弧线（电解质饮料）对东鹏饮料的营收孝顺仍有限。

在推动大家化策略的流程中，东鹏饮料将东南亚当作重心布局标的，这一地区虽有浩繁的商场远景，但仍然濒临原土品牌的严峻挑战。

图据视觉中国

东鹏特饮孝顺了超8成营收

第二弧线增长难寻

东鹏饮料的历史不错回顾到1994年，彼时，其前身东鹏饮料厂在深圳成立，主要分娩凉茶和豆奶。1997年，东鹏饮料厂改名为东鹏实业有限公司，并开动分娩功能性饮料，次年“东鹏特饮”问世。2003年，东鹏饮料完成改制，后在2021年上市，成为“能量饮料第一股”。

招股书披露，根据弗若斯特沙利文敷陈，按销量计，东鹏饮料在中国功能饮料商场自2021年起洞开4年排行第一，商场份额从2021年的15%增长到2024年的26.3%。

财务方面，2022年至2024年，东鹏饮料的营收别离为85亿元、112.57亿元、158.30亿元，净利润别离为14.41亿元、20.40亿元、33.26亿元，净利润率别离为16.9%、18.1%、21%。

关于2024年功绩的显赫增长，东鹏饮料在2024年年报中称，主要由于公司束缚优化居品和客户结构，积极拓展天下商场传统渠说念，进一步提高居品的商场占有率和遮掩边界等。

招股书披露，东鹏饮料的居品主要分为功能饮料和其他饮料居品两类，其中功能饮料包括能量饮料（东鹏特饮）和畅通饮料（“东鹏补水啦”），其他饮料居品包括茶饮料、咖啡饮料、植物卵白饮料等。

据招股书，2022年至2024年，东鹏特饮的营收别离为82.11亿元、103.54亿元、133.04亿元，占总营收的比重别离为96.6%、91.9%、84.0%。

福建华策品牌定位究诘独创东说念主詹军豪告诉红星本钱局，东鹏饮料高度依赖东鹏特饮这一大单品，一朝该居品商场需求下落或出现质地问题，将对公司全体功绩产生严重影响。此外，这也戒指了公司的业务多元化发展，加多了经营风险。

至于东鹏饮料于2023年1月推出的东鹏补水啦（在年报中归为“电解质饮料”），在2023年和2024年的营收别离为3.93亿元、14.95亿元，占总营收的比重别离为3.5%和9.4%。

在电解质饮料商场，东鹏补水啦需与元气丛林、宝矿力水特、佳得乐等多个品牌竞争。根据数据平台立时赢统计，2023年元气丛林“外星东说念主”电解质水的销售额冲破30亿元，同比增长近三倍，稳居电解质水商场四分之一的商场份额。

值得留意的是，2024年，东鹏饮料销售用度较2023年同期增长37.09%，达到26.81亿元。东鹏饮料称，销售用度高涨主要源于员工薪酬开销、告白宣传费开销和渠说念实践费开销，涨幅别离达到24.77%、54.45%和54.03%。

赴港上市谋大家化

东南亚成重心布局标的

其确切递表港交所之前，东鹏饮料就有境外融资的磋商。

早在2022年，东鹏饮料就曾霸术境外刊行GDR（大家存托凭据），并在瑞士证券交游所上市。后在2024年2月，东鹏饮料发布公告称，因表里部环境等客不雅要素发生变化，公司决定停止本次GDR的讲述事宜。

不外，推动大家化布局一直是东鹏饮料的紧迫策略。3月7日晚间，东鹏饮料在公告中提到，公司赴港上市是为进一步提高公司的本钱实力和轮廓竞争力，进步公司国外化品牌形象，空闲公司国外业务发展需要，深化推动公司大家化策略。

科方得智库谋划负责东说念见地新原告诉红星本钱局，赴港上市不错为东鹏饮料拓宽融资渠说念，为公司提供更多的资金开首，况兼能提高公司的着名度和国外影响力，为异日发展打下基础。

东鹏饮料也一直在为“出海”作念准备。2024年9月6日，东鹏饮料昆明分娩基地精致开工；2024年11月18日，东鹏饮料发布公告称，拟斥资12亿元在海南开拓分娩基地。东鹏饮料在2024年年报中称，正在开拓中的海南和昆明分娩基地将当作异日面向东南亚商场的紧迫分娩及出口要害。

除了在国内建厂，旧年12月13日，东鹏饮料还发布公告称，公司磋商与全资子公司广东东鹏饮料有限公司结伴建设印尼公司，投资总和不跨越2亿好意思元（以最终骨子投资金额为准），主要围绕软饮料的分娩与交易开展业务。

关于东南亚是东鹏饮料出海的重心布局标的。大破钞分析师杨怀玉告诉红星本钱局，东南亚与中国相邻，文化、饮食民俗相同，成心于东鹏饮料的居品实践和商场开拓；同期东南亚东说念主口浩繁，经济增长赶紧，功能饮料商场需求焕发，后劲浩瀚。

不外，詹军豪指出，东鹏饮料在东南亚也会濒临强烈的商场竞争，国外品牌如天丝红牛、百事Sting等占据较大商场份额，东鹏饮料要掀开商场仍需一段技能。此外，不同地区的口味偏好和渠说念脾气也可能对东鹏饮料的居品实践和渠说念布局组成挑战。

当今，东鹏饮料在境外商场的营收较少。2024年年报披露，东鹏饮料（香港）有限公司在旧年的营收为3193.63万元，这与东鹏饮料2024年的营收比较险些不错忽略不计。

关于赴港上市磋商等问题，红星本钱局向东鹏饮料发送采访邮件，逝世发稿暂无复兴。

红星新闻记者 俞瑶 曾汉

剪辑 肖世清肛交 推特